에이스테크(088800) 주가 전망 및 데이터 분석

앞으로 펼쳐질 5G 통신 장비주 에이스테크 주가는?

안녕하세요. 오늘은 5G 장비주로 속하는 에이스테크에 대해 알아볼려고 합니다. 먼저 당사는 통신기기 제조 및 판매 그리고 무선 통신기기 판매를 영위할 목적으로 설립 된 회사인데요. 솔직히 5G 관련 장비주 전체가 개인투자자님들이 BM(비즈니스 모델)을 이해하고 어렵고 무슨 사업을 어떻게 해서 이익을 남기는 구조인지도 판단하기 힘들정도로 어렵다고 생각합니다. 그래도 앞으로 펼쳐질 5G 인프라를 모두 설치할떄 까지는 이 종목이 시장에서 꾸준하게 관심을 받지 않을까 생각합니다. 4차산업 혁명의 시작 중 하나인 5G는 먼저 인프라가 뒷받침 되어야 시작될 수 있는 것이기 때문에 향후 1~2년 까지는 에이스테크가 시장에서 좋은 모습을 보이지 않을까 개인적으로 예상해봅니다.

 

에이스테크 월봉 차트

 

에이스테크는 최근 주가가 급등하고 난 이후 지금현재 30%정도 조정을 받고 있는 상황입니다. 2020.03.08 장마감 기준 8,070원에 거래되고 있으며 아직 2019년 4Q보고서를 발표하지 않아서 취합은 불가능하지만 3Q까지의 실적은 현재 매출액 3,132억 가량에 영업이익은 179억 순이익은 152억가량 됩니다. 이번년도 5G 관련 장비주 모두 실적이 상승하면서 큰 수혜를 입고 있는데요. 에이스테키는 2019년 경영 실적도 다른 업체와 마찬가지로 좋은 성과를 낼 것 입니다. 

 

에이스테크 매출액

에이스테크의 2010~2018년 까지의 매출액, 영업이익, 순이익 표 입니다. 2019년 4월 5G시장의 개화로 인해 2019년 실적이 현재 사상최대 순이익의 해가 될 것으로 예상되는 가운데, 기지국용 안테나는 국내 시장 점유율 50%를 점유하고 있고 통신 장비 부품(RF부품)은 해외 중국·베트남에 대규모 자동화라인 및 수직적인 계열화 실시로 인해 판관비 절약으로 영업이익, 순이익을 극대화시킬 전망입니다. 2019년 4월 상용의 시작으로 인프라가 깔리기 시작하는데 적어도 2021년 까지는 인프라 구축 문제로 5G 업종이 수혜를 받지 않을 까 예상합니다. 사실 에이스테크는 다른 업종보다 늦게 5G 수혜를 받기 시작한 주식인데 그 이유로는 전환사채(CB)를 발행함으로써 기존 주주의 가치를 계속 희석하고 있어서 다른 업종보다 늦게 수혜를 받고 주가가 급격하게 상승하지 않았나 생각합니다.

 

 

 

 

 

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에이스테크 재무제표

에이스테크의 재무제표 입니다. 에이스테크의 경우 부채비율이 420~430%대의 엄청난 부채비율을 가지고 있습니다. 지금이야 5G 인프라를 설치하고 공급하기 떄문에 유동성 문제를 회피할 수 있지만 향후 이 거대한 부채를 어떻게 막아내는지가 문제입니다. 따라서 5G 사이클을 얼마나 잘 활용하는가가 에이스테크 주식에 투자하실 떄 수익률을 좌우할 것 같은데요. 앞으로 도쿄올림픽, 국내 인프라에 대한 수요, 그리고 애플이 아직 5G관련 아이폰에 관련해서 발표한 것은 없지만 이것에 대해서 또 크게 수요에 영향을 끼칠 것으로 예상합니다. 에이스테크의 2019.3Q 기준 현금요약표를 보면 다음과 같습니다.

 

에이스테크 현금요약표

 

현금성자산 : 469억

매출채권 : 1,360억

재고자산 : 1,079억

 

단기금융부채 : 1,739억

장기금융부채 : 224억

 

에이스테크 현금표

이익잉여금 : -385억

순현금 :  -1,494억

 

 

 

 

 

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에이스테크 공장 가동률

에이스테크가 당장 현금흐름표를 보면 유동성위기에 처해있지만 공장가동률을 보면 RF 부품 96.24%, 기지국용안테나 88.43%, RRH 83,91% 등 총합 92.57%의 공장가동률을 보이고 있습니다. 거의 매일 설비를 풀가동한다고 보시면 되는데 2021년 정도 까지는 이 추세가 지속될 것이기 떄문에 매출 및 이익이 그떄까지는 견고하게 유지될 것으로 전망 합니다. 그리고 이번 2019년도 좋은 실적을 토대로 내년 사채 및 차입금의 이율 또한 조정이 가능할 것이기 떄문에 영업이익 및 순이익을 한번더 올릴 수 있는 기회가 될 것입니다. 적자일떄의 이자율과 흑자일떄의 이자율은 엄청난 차이를 보입니다.

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에이스테크 향후 주가 예상 정리

2019년 4월 5G 시대가 열리고 나서 시작된 인프라 설치, 개인적으로 에이스테크는 2019년 보다 2020년에 더 좋은 실적을 낼 것으로 예상하면서 에이스테크의 주가 또한 상승할 것으로 예상합니다. 5G 인프라 수혜가 2021년 정도 까지는 계속 좋은 이익 및 매출을 낼 것으로 전망하며 다른 업종 및 에이스테크도 마찬가지 일 것 입니다. 아마도 2020년이 최대 실적의 한해가 되지 않을까 조심스럽게 예상해 봅니다.

 

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